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释放资金需流向实体经济

作者/整理:admin 来源:互联网 2018-10-12

  央行有关人士表示,本次降准仍属于定向调控,银行体系流动性总量基本稳定,银根是稳健中性的,货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
  中期借贷便利(MLF)是央行在2014年9月创设的一款货币政策工具,通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响,引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金,促进降低社会融资成本。
  存款准备金,是商业银行按照一定比例上缴央行的资金。与MLF相比,存款准备金是商业银行自有资金,MLF则需要付出一定的利息。也就是说,降准之后,银行的资金成本降低,流动性增加,服务实体经济的能力可得到提升。
  国庆节前,国务院印发《关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》,明确要求完善定向降准、信贷政策支持再贷款等结构性货币政策工具,引导资金更多投向创新型企业和小微企业。这一文件公布后,市场对于降准的预期明显加强。
  “我们节前已收到总行的要求,申报置换资金,口径明确为小微企业。”某股份制银行南京分行小微企业部经理告诉记者,此次降准在预期之内,但是幅度超出预期。
  按照央行要求,此次降准1个百分点所释放的资金,首先要置换10月15日到期的4500亿元“中期借贷便利(MLF)”。除此之外, 降准还可再释放资金约7500亿元。央行有关人士明确表示,这部分增量资金,可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源,提高经济创新活力和韧性,增强内生经济增长动力,推动实体经济健康发展。
  兴业银行首席经济学家鲁政委表示,降准置换MLF,保持总量不变,体现政策的稳健中性;但拉长期限结构,有助于压缩期限利差;持续的降准,最终会有助于改善市场风险偏好,压缩信用利差,改善民营企业融资条件。